如果你也在 怎样代写衍生品Derivative FIN533这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。衍生品Derivative是金融工具的三大类之一，另外两类是股权（即股票或股份）和债权（即债券和抵押贷款）。历史上最古老的衍生品例子，由亚里士多德证明，被认为是古希腊哲学家泰勒斯签订的橄榄合同交易，他在交换中获利。1936年被取缔的桶装水商店是一个较近的历史例子。
衍生品Derivative在金融领域，是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。
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金融代写|衍生品代写Derivative代考|Une problématique de la dépossession
L’empreinte de la théorie positive de l’agence dans les débats sur la gouvernance d’entreprise est extrêmement profonde. Cette théorie a façonné le cadre d’interprétation aujourd’hui dominant : la gouvernance d’entreprise traite en priorité, sinon en exclusivité, des rapports entre actionnaires et dirigeants, et ces rapports sont pensés sur un mode strictement hiérarchique. Les gestionnaires sont les obligés des actionnaires ; le conseil d’administration et les prises de contrôle hostiles se doivent d’assurer la qualité du service. Cette représentation structure la plupart des travaux académiques aux Etats-Unis et traverse la grande majorité des propositions de réformes en matière de gouvernance. Il nous semble donc essentiel d’identifier plus avant les ressorts de cette représentation. Elle repose pour l’essentiel sur deux piliers :
- Le premier de ces piliers est une orientation résolument favorable aux actionnaires. Il n’est pas question de discuter des fondements sociologiques de cette orientation, qui s’enracine dans l’histoire politico-économique des Etats-Unis: notons simplement qu’elle a partie liée avec l’idée selon laquelle la propriété privée a constitué un vecteur central de la dyna-mique nationale au $\mathrm{XIX}^e$ siècle (conquête de l’Ouest, industrialisation).
- Le second de ces piliers est directement issu des travaux de Berle et Means. Il s’agit du diagnostic d’une perte de contrôle des actionnaires, perte d’une intensité variable selon les auteurs. Cette perte, on l’a noté, résulte de la dispersion de la propriété sociale.
L’agencement de ces deux piliers fait immédiatement apparaître une tension, qui constitue la matrice de la gouvernance d’entreprise nord-américaine : les actionnaires sont les détenteurs légitimes du pouvoir dans l’entreprise, cependant que ce pouvoir tend à leur être confisqué par le sommet d’une hiérarchie interne à la firme. D’où une focalisation exclusive sur la question du contrôle : comment récupérer le contrôle perdu ? En incitant les dirigeants, délinquants en puissance, à agir dans l’intérêt des actionnaires et en instaurant des garde-fous susceptibles de repérer et de réprimer les dérives managériales. En d’autres termes, ” l’idéologie dominante de la valeur actionnariale » (Hansmann et Kraakman [2001]) procède d’une thématique de la dépossession.
金融代写|衍生品代写Derivative代考|L’argument du profit
Cet argument se fonde sur l’idée que l’objectif d’une firme, dans une économie de marché, est de maximiser son profit. Si l’on ajoute que ce profit est la rétribution des porteurs de fonds propres, la valeur actionnariale est validée. Elle serait en quelque sorte inscrite dans le capitalisme. Si cette analyse est correcte dans le cas d’une firme entrepreneuriale, elle est en revanche beaucoup plus problématique dans le cas d’une firme managériale ${ }^1$. Explicitons ce point plus en détail.
Les firmes entrepreneuriales se caractérisent par le fait qu’une seule et même personne cumule les quatre fonctions d’entrepreneur (elle connaît le métier, les marchés, elle gère l’incertitude, etc.), de gestionnaire (elle organise l’entreprise), de capitaliste (elle est propriétaire des moyens de production) et de travailleur. La part de la recette totale qui lui revient, une fois les (autres) services producteurs rémunérés, peut être considérée comme le profit. Ce profit se compose de divers éléments, renvoyant aux différentes fonctions : une forme de salaire pour le travail managérial et non managérial, des intérêts pour l’apport de capitaux, et un profit «pur » qui rémunère l’activité entrepreneuriale, l’incertitude. Dans le cas d’une firme managériale (ou société anonyme), les fonctions précédentes sont éclatées et propres à des collectifs plutôt qu’à des personnes. Les fonctions d’entrepreneur et de gestionnaire sont réunies au sein de l’équipe dirigeante, qui est salariée. La société elle-même, comme personne morale, est propriétaire des moyens de production. Les actionnaires reçoivent sous forme de dividendes les bénéfices résiduels en vertu de leur contrat, cette fonction n’ayant pas d’équivalent Pour la firme entrepreneuriale, nous l’avions identifié par sa destination (il est la part qui revient à l’agent central) et non par son origine (diverse, on l’a vu). Cette fois, cette opération d’imputation n’est plus possible. La notion même de profit se brouille : elle ne désigne plus la rémunération d’un agent en particulier. Différentes parties prenantes à l’entreprise peuvent être rétribuées sur la base du profit comptable. Ainsi, les actionnaires en touchent une part si des dividendes sont versés ; de même pour les salariés, si leur schéma de rémunération comporte une part incitative. Enfin, il peut être réinvesti. En aucun cas, ni légalement, ni contractuellement, ni statutairement, il n’appartient en propre aux actionnaires. Bernstein [1953] souligne de la manière suivante la distance qui sépare la notion de profit dans les cas d’une firme entrepreneuriale et managériale :
“[Dans le cas d’une grande société], le profit revêt un caractère impersonnel, tandis que pour les petites structures, la relation entre l’entrepreneur et les revenus de sa société est très étroite. […] En bref, alors que d’un point de vue conceptuel le profit des petites entreprises semble revenir à des personnes, celui d’une grande société appartient à l’entreprise » (p. 243 in [1969] ; nous traduisons).
衍生品代写
金融代写|衍生品代写Derivative代考|Une problématique de la dépossession
积极代理理论对公司治理辩论的影响极为深远。这一理论塑造了当今占主导地位的解释框架：公司治理主要（如果不是唯一的话）处理股东和经理之间的关系，并且这些关系是在严格的等级模式中考虑的。经理对股东负有义务；董事会和恶意收购必须确保服务质量。这种代表构成了美国大多数学术工作，并贯穿了绝大多数治理改革提案。因此，我们似乎有必要进一步确定这种表示的来源。它基本上基于两个支柱：
- 这些支柱中的第一个是强大的股东导向。毫无疑问，要讨论这一方向的社会学基础，它植根于美国的政治经济史：让我们简单地指出，它与私有财产构成国家动态的中心载体的想法有关。第十九和世纪（征服西方，工业化）。
- 这些支柱中的第二个直接来自 Berle 和 Means 的工作。这是对股东控制权丧失的诊断，损失程度因作者而异。有人指出，这种损失是社会财产分散的结果。
这两根柱子的排列立即揭示了一种张力，这构成了北美公司治理的矩阵：股东是公司中合法的权力持有者，而这种权力往往会被公司内部的最高层级没收。该公司。因此，我们只关注控制问题：如何恢复失去的控制？通过鼓励管理人员和潜在违规者为股东的利益行事，并建立可能识别和抑制管理过度行为的保障措施。换句话说，“股东价值的主导意识形态”（Hansmann and Kraakman [2001]）源于剥夺的主题。
金融代写|衍生品代写Derivative代考|L’argument du profit
这个论点是基于这样一种观点，即在市场经济中，公司的目标是使其利润最大化。如果我们加上这个利润是股东的报酬，股东价值是有效的。它将以某种方式铭刻在资本主义中。如果这种分析在创业公司的情况下是正确的，那么另一方面，在管理公司的情况下问题就更大了。1. 让我们更详细地解释这一点。
创业型公司的特点是，同一个人结合了企业家（她了解业务、市场、管理不确定性等）、经理（她组织公司）、资本家（拥有手段）的四种职能。生产）和工人。一旦（其他）生产服务获得报酬，归他所有的总收入部分可以被视为利润。这种利润由各种元素组成，涉及不同的功能：管理和非管理工作的工资形式，资本贡献的利息，以及为创业活动提供报酬的“纯”利润，不确定性。就管理公司（或公众有限公司）而言，以前的职能是分散的，专门针对集体而不是针对个人。企业家和经理的职能在管理团队中结合，这是有薪的。公司本身作为法人，拥有生产资料。股东根据他们的合同以股息的形式获得剩余利润，这个功能没有等价物 对于创业公司，我们通过其目的地（它是返回给中央代理的部分）而不是它的起源（如我们所见，多种多样）。这一次，这种插补操作不再可能。利润的概念本身是模糊的：它不再指定特定代理人的报酬。公司不同的利益相关者可以根据会计利润获得奖励。因此，如果支付股息，股东将获得股份；这同样适用于雇员，如果他们的薪酬方案包括奖励部分。最后，它可以再投资。在任何情况下，无论是在法律上、合同上还是根据法规，它都不直接属于股东。Bernstein (1953) 强调了在企业家和管理公司的情况下利润概念之间的距离如下：它不直接属于股东。Bernstein (1953) 强调了在企业家和管理公司的情况下利润概念之间的距离如下：它不直接属于股东。Bernstein (1953) 强调了在企业家和管理公司的情况下利润概念之间的距离如下：
“[在大公司的情况下]，利润是非个人的，而对于小型结构，企业家与其公司收入之间的关系非常密切。[…] 简而言之，虽然从概念上讲，小企业的利润似乎归于人，但大公司的利润属于企业”（[1969] 中的第 243 页）。
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微观经济学代写
微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。
线性代数代写
线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。
博弈论代写
现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。
微积分代写
微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。
它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。
计量经济学代写
什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。
根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。