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Despite numerous privatizations over the past decade, publicly owned banks and other state-owned financial institutions still serve the majority of individuals in developing countries (see the chapters by James Hanson and by George Clarke, Robert Cull, and Mary Shirley). State-owned financial enterprises are less prevalent in developed economies, with very few exceptions, such as Germany and, to a lesser extent, the United States, with its large government-sponsored entities supporting residential home ownership that have what is perceived to be implicit government backing (see the chapter by David Marston and Aditya Narain). Public ownership of these financial institutions (and others) has been rationalized on several grounds:
-To counter the power of strong private sector banks or to promote the development of home-grown banks in the early stages of an economy’s history, the so-called infant industry rationale. Both arguments helped justify the formation of the First and Second National Banks of the United States in the early 1800 s, for example.

  • To counter the power of strong private sector banks or to promote the development of home-grown banks in the early stages of an economy’s history, the so-called infant industry rationale. Both arguments helped justify the formation of the First and Second National Banks of the United States in the early 1800 s, for example.
    -To ensure that economic growth is consistent with national objectives. This is a clear rationale for socialist economies, but even in private economies there is a view that governments have better knowledge of socially beneficial investment opportunities than private banks.
  • To ensure that underserved groups or sectors, such as agriculture and small businesses, receive credit.
    -To respond to financial crises, which have hit developed and developing countries alike. In some of these cases, government ownership is temporary, but in some cases it lasts for significant periods.

Among government officials around the world there is support for some government ownership of financial institutions based on one or more of these rationales. Economists generally, however, are skeptical of these rationales, except for the last.

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With rare exceptions, public sector banks have performed poorly by conventional financial measures, such as returns on equity or assets, the extent of nonperforming loans, and expense levels (see the chapter by Hanson). In principle, these banks may fare better when account is taken of their broader social missions (for example, to finance roads, sewers, and the like), wherein the benefits to the entire economy may exceed those to the specific borrower. But in practice these banks tend to extend much if not most of their credit to large borrowers, in which case one would not think that social returns would be larger than private gains.

Public sector banks often provide subsidized lending and directed credit to special industries or enterprises identified by the government. They also can burden their governments with large contingent liabilities arising from explicit guarantees or the implicit assumption that some of these banks are “too big to fail.” In China, for example, nonperforming loans of major financial institutions at year-end 2003 stood at RMB 2,440 billion, equivalent to about 18 percent of the loans of these institutions and 21 percent of gross domestic product (see the chapter by Nicholas Lardy). Furthermore, as much as 90 percent of these loans might be regarded as a government contingent liability. Public sector banks have also demonstrated a poor collection record with their borrowers, especially in bad economic times, and thus tend simply to roll over their loans.

These patterns help account for the negative relationship between economic growth and state ownership of banks found by various researchers (see the chapter by Hanson). They also help explain why independent rating agencies such as Moody’s find that, relative to their private counterparts, state-owned banks tend to be less well capitalized, to be less profitable, and to have thinner core earnings-and thus typically to have explicit or implicit guarantees to depositors regarding the safety of their funds. For all these reasons, a number of authors urge governments that own financial institutions to be more transparent in their financial results, in the amounts of explicit (and implicit) subsidies that governments extend to them, and in the government’s contingent liabilities to them (see the chapters by Hanson, by Marston and Narain, and by Manal Fouad and colleagues).

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尽管在过去十年中进行了多次私有化,公有银行和其他国有金融机构仍然为发展中国家的大多数人提供服务(参见詹姆斯·汉森和乔治·克拉克、罗伯特·库尔和玛丽·雪莉的章节)。国有金融企业在发达经济体中不那么普遍,只有极少数例外,例如德国,在较小程度上是美国,其大型政府资助实体支持住宅所有权,这些实体被认为是隐含的政府支持(参见 David Marston 和 Aditya Narain 的章节)。这些金融机构(和其他机构)的公有制已基于以下几个理由合理化:
– 对抗强大的私营银行的力量或在经济历史的早期阶段促进本土银行的发展,即所谓的新生产业理论。例如,这两个论点都有助于证明美国第一和第二国家银行在 1800 年代初期成立的合理性。

  • 为了对抗强大的私营部门银行的力量或在经济历史的早期阶段促进本土银行的发展,即所谓的幼稚产业理论。例如,这两个论点都有助于证明美国第一和第二国家银行在 1800 年代初期成立的合理性。
    -确保经济增长符合国家目标。这对社会主义经济来说是一个明确的理由,但即使在私营经济中,也有人认为政府比私营银行更了解对社会有益的投资机会。
  • 确保服务不足的群体或部门,如农业和小企业,获得信贷。
    ——应对对发达国家和发展中国家都造成冲击的金融危机。在其中一些情况下,政府所有权是暂时的,但在某些情况下,它会持续很长一段时间。

基于这些理由中的一个或多个,世界各地的政府官员都支持政府对金融机构拥有部分所有权。然而,经济学家普遍对这些理由持怀疑态度,但最后一个例外。

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除了极少数例外,公共部门银行在传统财务指标方面表现不佳,例如股本或资产回报率、不良贷款的范围和费用水平(参见汉森的章节)。原则上,如果考虑到它们更广泛的社会使命(例如,为道路、下水道等提供资金),这些银行的表现可能会更好,其中对整个经济的好处可能会超过对特定借款人的好处。但在实践中,这些银行往往会向大借款人提供大部分甚至大部分信贷,在这种情况下,人们不会认为社会回报会大于私人收益。

公共部门银行通常向政府确定的特殊行业或企业提供补贴贷款和定向信贷。由于明确的担保或隐含的假设,其中一些银行“太大而不能倒闭”,它们还可能给政府带来大量或有负债。以中国为例,截至 2003 年底,主要金融机构的不良贷款为人民币 24,400 亿元,相当于这些机构贷款的 18% 和国内生产总值的 21%(参见 Nicholas Lardy 的章节)。此外,这些贷款中多达 90% 可能被视为政府或有负债。公共部门银行也向借款人展示了糟糕的收款记录,尤其是在经济不景气时期,

这些模式有助于解释各种研究人员发现的经济增长与银行国有所有权之间的负相关关系(参见汉森的章节)。它们还有助于解释为什么像穆迪这样的独立评级机构发现,相对于他们的私营同行,国有银行往往资本充足率较低,利润较低,核心收益较薄,因此通常有明确或对存款人的资金安全作出隐性保证。出于所有这些原因,一些作者敦促拥有金融机构的政府在其财务结果、政府向它们提供的显性(和隐性)补贴金额以及政府对它们的或有负债方面更加透明(见Hanson、Marston 和 Narain 的章节,

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线性代数代写

线性代数是数学的一个分支,涉及线性方程,如:线性图,如:以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼(John von Neumann)提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理,这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后,1944年,他与奥斯卡-莫根斯特恩(Oskar Morgenstern)共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书,该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论,使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分,最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”,是对连续变化的数学研究,就像几何学是对形状的研究,而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支,微分和积分;微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率,而积分涉及数量的累积,以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系,它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学?
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用,使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设,并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验,然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣,还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣,计量经济学可以细分为两大类:理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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