如果你也在 怎样代写金融衍生品Financial Derivatives 这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。金融衍生品Financial Derivatives是金融工具的三大类之一，另外两类是股权（即股票或股份）和债权（即债券和抵押贷款）。历史上最古老的衍生品例子，由亚里士多德证明，被认为是古希腊哲学家泰勒斯签订的橄榄合同交易，他在交换中获利。1936年被取缔的桶装水商店是一个较近的历史例子。
金融衍生品Financial Derivatives在金融领域，衍生品是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。
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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Swap Contracts
A swap contract is a contract in which two counterparties agree to make periodic payments that differ in a fundamental way from each other until some future date. The terms of a swap contract, besides the maturity and notional value of the contract, can include the currencies to be exchanged (foreign currency swap), the rate of interest applicable to each counterparty (interest rate swap), and the timetable by which payments are made. Swap contracts are an over-the-counter, negotiated derivative contract like a forward contract rather than an exchangetraded instrument like a futures contract. The swap contract counterparties must be classified as Eligible Contract Participants, as defined by the Commodity Exchange Act. $^3$ Although foreign currency swaps predate interest rate swaps, interest rate swaps are economically most important today.
Consider the uses for an interest rate swap. Suppose the swap contract specifies the exchange of floating rate cash flows for fixed rate cash flows. That is, a counterparty agrees to pay a fixed cash flow (based on a fixed rate) to another counterparty and in return receive a variable cash flow (based on a floating rate). The exchange of cash flows occurs periodically, say every six months; the cash flows are netted against each other so that whichever counterparty’s cash flow is larger, that counterparty pays the difference to the other. A swap of fixed rate for floating rate cash flows reduces the fixed rate payer’s exposure to unexpected rate increases, which is an important commercial risk for the holder of existing fixed-income securities or firms that anticipate the issuance of debt in the future. If rates rise during the contract’s life, the fixed rate payer will receive cash flows that offset the loss of value in existing securities or the increase in debt issuance cost. Similarly, the swap of floating rate for fixed rate cash flows reduces the floating-rate payer’s exposure to unexpected rate decreases.
Suppose in 1999, Maytag issues a three-year, \$100 million par floating rate note with semiannual interest payments at 80 basis points over the London Interbank Offered Rate (LIBOR), which is at 3.2 percent per annum. Maytag’s interest expense floats with LIBOR but at the current rate, Maytag will pay \$2.0 million as interest to the debt holders every six months, in March and September. Maytag is exposed to the commercial risk of unexpected increases in LIBOR. To transfer the risk, Maytag enters into a swap agreement with a U.S. commercial bank to pay a fixed 5 percent per annum on the $\$ 100$ million until maturity. In return, the bank agrees to pay Maytag a variable amount based on LIBOR plus 80 basis points. Only the cash flow differential is exchanged in the agreement. Exhibit 1.10 is a table of the swap cash flows as LIBOR rises. Maytag makes increasing cash payments to debt holders as the rate floats higher; completely offsetting the interest expense are equivalent cash inflows from the U.S. commercial bank. Maytag still pays a fixed rate cash flow to the U.S. commercial bank of $\$ 2.5$ million every six months. Note that Maytag has credit risk exposure from the bank only when the value of the interest rate swap is positive (last column of Exhibit 1.10).
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Option Contracts
Option contracts fall into one of two basic categories: calls or puts. In a call (put) option contract the contract buyer has the right but not the obligation to purchase (sell) a fixed quantity from (to) the seller at a fixed price before a certain date. Every option contract has both a buyer and a seller. The contract buyer has a right but not an obligation to initiate an exchange; the seller is obligated to perform, however, should the buyer exercise the contract rights. The fixed price in an option contract is the exercise or strike price-the price at which the contract buyer either purchases from the contract seller (call option) or sells to the contract seller (put option). The contract maturity date is also called the contract expiration date. Finally, the option buyer makes a nonrefundable payment to the option seller, called the option premium, to obtain the rights of the option contract. The purpose of an option pricing model, such as the Black-Scholes model or the binomial model, is to estimate a “fair” option contract premium.
In general, a call option buyer (seller) expects the price of the underlying security to increase (decrease or stay steady) above the option exercise price. If not, the call option seller keeps the nonrefundable payment, the call option premium. A put option buyer (seller) expects the price of the underlying security to decrease (increase or stay steady) below the option exercise price. If so, the put option buyer can exercise the right to sell the underlying instrument to the put option seller at the relatively high exercise price. If an option contract is held to expiration, the option may expire worthless, be exercised by the contract buyer, or be sold for the difference between the contract exercise price and the market price of the underlying.
Consider the call option risk profile in Exhibit 1.12. The buyer of an option contract, call or put option, is called the option long; the option seller is called the option short. In Exhibit 1.12, if the unexpected change in the underlying instrument’s price, $\Delta P$, at option expiration is negative (or prices fall), the long call position is worthless and the call option buyer forfeits the call premium. At the same time, the short call option position is profitable by the amount of the premium. The horizontal, dashed lines to the left of the vertical axis illustrate the returns. If the unexpected change in the underlying instrument’s price, $\Delta P$, at option expiration is positive (or prices rise), the long call position increases the value of the option buyer, $\Delta V$. Before the option buyer can break even, however, the price must rise sufficiently to cover the nonrefundable option premium paid to the option short. At the same time, the short call position keeps part of the premium paid by the call long until prices rise sufficiently. The sloping, dashed lines to the right of the vertical axis illustrate the returns. Exhibit 1.12 shows that the risk profile of a long call position is similar to a long forward or long futures contract position. The risk profile of a short call option position is similar to a short forward or futures contract position but only if underlying prices rise.
金融衍生品代写
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Swap Contracts
掉期合约是一种合约，其中两个交易对手同意在未来某个日期之前定期支付彼此之间存在根本差异的款项。掉期合约的条款，除了合约的期限和名义价值外，还可以包括要交换的货币(外币掉期)，适用于每个交易对手的利率(利率掉期)，以及付款的时间表。掉期合约是一种像远期合约一样的场外协商衍生品合约，而不是像期货合约那样的交易所交易工具。按照商品交易法的定义，掉期合约对手方必须被归类为合格合约参与者。虽然外币掉期早于利率掉期，但利率掉期在今天的经济意义上是最重要的。
考虑一下利率互换的用途。假设掉期合约指定用浮动利率现金流交换固定利率现金流。也就是说，交易对手同意支付固定的现金流量(基于固定的利率)给另一个交易对手，作为回报，交易对手收到可变的现金流量(基于浮动的利率)。现金流的交换是周期性的，比如每六个月;现金流量是相互抵消的，因此无论哪一方的现金流量较大，该对手都将差额支付给另一方。固定利率现金流与浮动利率现金流的互换减少了固定利率支付者对意外利率上升的风险敞口，而意外利率上升对于现有固定收益证券持有人或预期未来发行债券的公司来说是一项重要的商业风险。如果在合同有效期内利率上升，固定利率支付方将获得现金流，以抵消现有证券的价值损失或债务发行成本的增加。同样，将浮动利率互换为固定利率现金流，可以减少浮动利率支付者对意外利率下降的风险敞口。
假设在1999年，美泰格发行了一笔3年期1亿美元的票面浮动利率票据，每半年支付的利息比伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)高出80个基点，后者的年利率为3.2%。美泰的利息支出随LIBOR浮动，但按照目前的利率，美泰将在3月和9月每六个月向债券持有人支付200万美元的利息。美泰格面临LIBOR意外上调的商业风险。为了转移风险，美泰格与一家美国商业银行签订掉期协议，以每年5%的固定利率支付1亿美元，直至到期。作为回报，该行同意根据伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加上80个基点，向Maytag支付一笔可变金额。在协议中只交换现金流量差异。表1.10是LIBOR上升时的掉期现金流表。随着利率上升，美泰公司增加了对债务持有人的现金支付;完全抵消利息支出的是来自美国商业银行的等额现金流入。美泰格仍每六个月向美国商业银行支付250万美元的固定利率现金流。请注意，只有当利率掉期的价值为正值时，Maytag才有来自银行的信用风险敞口(表1.10的最后一栏)。
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Option Contracts
期权合约分为两大类:看涨期权或看跌期权。在看涨(看跌)期权合约中，合约买方有权但没有义务在某一日期之前以固定价格从卖方手中买入(卖出)固定数量的股票。每个期权合约都有买方和卖方。合同买方有权利但没有义务发起交换;但是，如果买方行使合同权利，卖方有义务履行合同。期权合约中的固定价格是行使或执行价格，即合约买方从合约卖方购买(看涨期权)或向合约卖方出售(看跌期权)的价格。合同到期日也叫合同到期日。最后，期权买方向期权卖方支付一笔不可退还的款项，称为期权权利金，以获得期权合同的权利。期权定价模型(如Black-Scholes模型或二项模型)的目的是估计一个“公平”的期权合约溢价。
一般来说，看涨期权的买方(卖方)期望标的证券的价格高于期权行使价格上涨(下跌或保持稳定)。否则，看涨期权卖方保留不可退还的款项，即看涨期权权利金。看跌期权的买方(卖方)期望标的证券的价格低于期权行使价格下降(上升或保持稳定)。如果是这样，看跌期权买方可以行使以相对较高的行权价格将标的工具出售给看跌期权卖方的权利。如果期权合约被持有至到期日，期权可能在到期日一文不值，由合约买方行权，或以合约行权价格与标的市场价格之间的差额出售。
考虑见表1.12的看涨期权风险概况。期权合约(看涨或看跌期权)的买方称为期权多头;期权卖方称为期权空头。在表1.12中，如果期权到期时标的工具价格$\Delta P$的意外变化为负(或价格下跌)，则多头看涨头寸毫无价值，看涨期权买方丧失看涨期权溢价。与此同时，空头看涨期权头寸通过期权金的数额获利。纵轴左侧的水平虚线表示返回值。如果期权到期时标的工具价格$\Delta P$的意外变化为正值(或价格上涨)，则看涨头寸会增加期权买方$\Delta V$的价值。然而，在期权买方实现收支平衡之前，价格必须上涨到足以覆盖支付给期权空头的不可退还的期权溢价。与此同时，空头看涨头寸将看涨期权支付的部分溢价长期持有，直到价格充分上涨。垂直轴右侧倾斜的虚线表示回报。表1.12显示，多头看涨头寸的风险状况与多头远期或多头期货合约头寸相似。空头看涨期权头寸的风险状况与空头远期或期货合约头寸类似，但前提是标的价格上涨。
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微观经济学代写
微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。
线性代数代写
线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。
博弈论代写
现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。
微积分代写
微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。
它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。
计量经济学代写
什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。
根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。