如果你也在 怎样代写金融衍生品Financial Derivatives 这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。金融衍生品Financial Derivatives是金融工具的三大类之一，另外两类是股权（即股票或股份）和债权（即债券和抵押贷款）。历史上最古老的衍生品例子，由亚里士多德证明，被认为是古希腊哲学家泰勒斯签订的橄榄合同交易，他在交换中获利。1936年被取缔的桶装水商店是一个较近的历史例子。
金融衍生品Financial Derivatives在金融领域，衍生品是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。
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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Theory of Normal Backwardation
According to the theory of normal backwardation, speculators in commodity futures will receive a positive return as compensation for the price risk transferred to them by the hedger. Keynes’s (1930) original theory assumed that the hedger, as a producer, would sell futures. The risk premium would be paid to the long speculator by setting the futures price below the expected future spot price: The futures prices would, on average, rise through time, resulting in a positive rate of return for the long speculator.
Note that this use of the term backwardation differs from that used in describing the basis or futures curve. Backwardation occurs when the current spot price is greater than a futures price. Normal backwardation, however, describes the relationship between the forward price and the expected spot price: The forward price is set below the expected spot price, and this persistent downward bias in the forward price rewards the long speculator with positive returns.
A modification of the normal backwardation model argues that not all markets will return a risk premium to the speculator (Telser 1958). Competition between speculators normally will drive the risk premium to zero, so only markets in which there are too few speculators willing to take on hedger risk will pay a risk premium to a long position. Such a thin market would be characterized by low liquidity, with few transactions, a low volume of trade in the commodity relative to its production, and consequently large price fluctuations.
Keynes’s original model has been modified to recognize that not all hedging interest will be short. Hedgers can be producers or consumers, and speculators will garner positive returns if they take a position opposite to the majority of hedgers in the market. If hedgers are net short, then a long speculative position should result in a positive return, as in the original backwardation model. If hedgers are net long in a particular market, then speculators are paid to go short, and a short position will reap positive returns. Thus, to reap consistently positive returns, speculators must be able to tell where hedging net interest will be in a particular market.
It is important to recognize that the risk premium on commodity futures contracts can be linked to convenience yield. We have seen that if futures prices are at less than full carry because of inadequate inventories, then convenience yield will be relatively large; this implies increased uncertainty and a demand for risk transference. If speculators are to be rewarded for providing a risk transfer function, then periods of high convenience yield (when futures are driven below the current spot price- the traditional definition of backwardation) may also be periods in which long futures positions exhibit positive returns. The size of the risk premium will depend on inventory levels, which drive the convenience yield, and the relative risk sensitivities of inventory holders (hedgers) and investors (speculators).
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|COMMODITY INVESTMENT STRATEGIES
Commodity indexes are used to track commodity prices and to represent a portfolio of commodity positions. Since commodities are extremely heterogeneous, the behavior of a particular index, and comparisons of index performance, can be very sensitive to how a given index is constructed. Indexes vary by the selection and weighting of constituent components, and how components are rebalanced.
The Standard \& Poor’s Goldman Sachs Commodity Index (SP-GSCI) and the Dow Jones-AIG Commodity Index (DJ-AIGCI) are the most widely used in structuring tradable commodity index products, and futures are traded on these indexes at the CMEG. Other indexes include the Reuters/Jeffries Commodity Research Bureau (CRB) and the Deutsche Bank Liquid Commodity Index (DBLCI).
All the indexes just mentioned include a range of commodity sectors, but specific commodities and their weights differ. Component selection involves a trade-off between the index’s ability to represent commodities as an asset class and the ease with which the index can be replicated. For instance, the CRB gives a broad picture of overall commodity price movements while the DJ-AIG selects components based on the liquidity of the futures contract. TheSP-GSCI contains the largest number of commodities (25), while the DJ-AIG constrains the weighting that any individual sector can have in the index. Many indexes use only nearby prices, but others (CRB) include other delivery months. A different index approach is taken by the Nasdaq/OMX Global Agriculture Index, which tracks the performance of shares in companies with activity in agriculture or farming. Since a commodity index cannot use market capitalization for a weighting scheme (all futures involve an equal long and short position), weights are determined by other means. The CRB uses equal weighting, but other indexes use world production or consumption data to reflect relative economic importance.
Changes in relative prices can alter the original weighting scheme over time, so an index may be rebalanced periodically. However, how an index is rebalanced can affect its performance since rebalancing can imply a particular investment strategy for the index portfolio. Rebalancing an equally weighted portfolio, for instance, necessitates selling appreciating commodities and buying depreciating commodities. Similarly, infrequent rebalancing can mimic a momentum investment strategy.
金融衍生品代写
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Theory of Normal Backwardation
根据正常现货溢价理论，商品期货的投机者将获得正回报，作为对冲者转移给他们的价格风险的补偿。凯恩斯(1930)最初的理论假设，作为生产者的套期保值者将出售期货。风险溢价将通过设定期货价格低于预期的未来现货价格来支付给多头投机者:期货价格平均会随着时间的推移而上涨，从而导致多头投机者的回报率为正。
请注意，现货溢价一词的用法不同于描述基差曲线或期货曲线的用法。现货溢价发生在现货价格高于期货价格的时候。然而，正常的现货溢价描述的是远期价格和预期现货价格之间的关系:远期价格被设定在预期现货价格以下，而远期价格的这种持续下行倾向会让多头投机者获得正回报。
对常规现货溢价模型的修正认为，并非所有市场都会给投机者带来风险溢价(Telser 1958)。投机者之间的竞争通常会将风险溢价推至零，因此只有那些愿意承担对冲风险的投机者太少的市场才会为多头头寸支付风险溢价。这种稀薄的市场的特点是流动性低，交易少，商品的贸易量相对于其产量来说很低，因此价格波动很大。
凯恩斯最初的模型已被修改，以认识到并非所有对冲利益都将是空头。对冲者可以是生产者，也可以是消费者，如果投机者采取与市场上大多数对冲者相反的立场，他们将获得正回报。如果套期保值者是净空头，那么多头投机头寸应该会产生正回报，就像最初的现货溢价模型一样。如果套期保值者在一个特定市场上是净多头，那么投机者就会得到做空的报酬，而做空的头寸将获得正回报。因此，为了获得持续的正回报，投机者必须能够判断对冲净利息在特定市场中的位置。
认识到商品期货合约的风险溢价可以与便利收益挂钩是很重要的。我们已经看到，如果由于库存不足导致期货价格低于满额，那么便利收益率将相对较大;这意味着不确定性的增加和风险转移的需求。如果投机者因提供风险转移函数而获得回报，那么高便利收益率时期(期货价格低于当前现货价格——这是现货溢价的传统定义)也可能是多头期货头寸表现出正回报的时期。风险溢价的大小将取决于库存水平，库存水平驱动便利收益，以及库存持有者(套期保值者)和投资者(投机者)的相对风险敏感性。
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|COMMODITY INVESTMENT STRATEGIES
商品指数用于跟踪商品价格并代表商品头寸组合。由于大宗商品具有极大的异质性，特定指数的行为以及指数表现的比较可能对给定指数的构建方式非常敏感。指数随组成成分的选择和权重以及成分如何重新平衡而变化。
标准普尔高盛商品指数(SP-GSCI)和道琼斯- aig商品指数(DJ-AIGCI)是构建可交易的商品指数产品时最广泛使用的，期货是在CMEG根据这些指数进行交易的。其他指数包括路透/杰富瑞商品研究局(CRB)和德意志银行流动性商品指数(DBLCI)。
上述所有指数都包括一系列商品部门，但具体的商品及其权重有所不同。成分股的选择需要在指数将大宗商品作为一种资产类别的能力与指数的可复制性之间进行权衡。例如，CRB给出了大宗商品整体价格走势的概貌，而DJ-AIG则根据期货合约的流动性选择组成部分。标普- gsci包含的大宗商品数量最多(25种)，而道琼斯- aig则限制了任何单个行业在指数中的权重。许多指数只使用近期价格，但其他指数(CRB)包括其他交割月份。纳斯达克/OMX全球农业指数(Nasdaq/OMX Global Agriculture index)采用了一种不同的指数方法，该指数追踪从事农业或农业活动的公司的股票表现。由于商品指数不能使用市值作为加权方案(所有期货都涉及相等的多头和空头头寸)，权重由其他方式确定。CRB使用相同的权重，但其他指数使用全球生产或消费数据来反映经济的相对重要性。
随着时间的推移，相对价格的变化会改变最初的权重方案，因此指数可能会周期性地重新平衡。然而，指数如何再平衡会影响其表现，因为再平衡可能意味着指数投资组合的特定投资策略。例如，平衡一个同等权重的投资组合，就需要卖出升值的大宗商品，买入贬值的大宗商品。同样，不频繁的再平衡可以模仿动量投资策略。
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微观经济学代写
微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。
线性代数代写
线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。
博弈论代写
现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。
微积分代写
微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。
它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。
计量经济学代写
什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。
根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。