
如果你也在 怎样代写金融衍生品Financial Derivatives 这个学科遇到相关的难题,请随时右上角联系我们的24/7代写客服。金融衍生品Financial Derivatives是金融工具的三大类之一,另外两类是股权(即股票或股份)和债权(即债券和抵押贷款)。历史上最古老的衍生品例子,由亚里士多德证明,被认为是古希腊哲学家泰勒斯签订的橄榄合同交易,他在交换中获利。1936年被取缔的桶装水商店是一个较近的历史例子。
金融衍生品Financial Derivatives在金融领域,衍生品是一种合同,其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的,包括对价格变动进行保险(套期保值),为投机增加价格变动的风险,或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期,以及这些的变体,如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外(场外)或芝加哥商品交易所等交易所进行交易,而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国,在2007-2009年的金融危机之后,将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。
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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE FORWARD AND FUTURES CONTRACTS
The foreign exchange forward market is an over-the-counter (OTC) market that trades on a worldwide basis and is dominated by large financial institutions. Typical contract amounts are quite large, and the market sees very few individual investors. By contrast, there are foreign exchange futures markets in many countries. In comparison with the forward market, these futures markets are quite small. The discussion of these markets will focus on the forward market, which will be contrasted with a single foreign exchange futures market, the Chicago Mercantile Exchange in the United States. ${ }^1$
The Bank for International Settlements (BIS 2007, p. 4) reports estimates of market size in its surveys of central banks. For 2007, the BIS reported that the average daily turnover for foreign exchange forwards was $\$ 362$ billion. Exhibit 8.1 shows the main currency pairings in the foreign exchange forward market. In spite of the emergence of the euro as an important international currency, the U.S. dollar continues to dominate the market, with fully 71 percent of all foreign exchange transactions involving the dollar as one of the currencies in each pair. As Exhibit 8.1 shows, the dollar/euro currency pair is the most heavily traded type of transaction in the FX forward market. Contract maturities in the OTC FX forward market are determined by agreement between the contracting parties and can be of any duration. Typical terms are 90,180 , or 270 days and one year, and the normal contract size is reckoned in the millions to many millions of dollars. Most FX forward contracts are settled by actual delivery.
The Futures Industry Association (2008) reported that worldwide volume in foreign exchange futures in 2007 was 335 million contracts. With total futures contract volume across the world and all kinds of instruments of 15.18 billion, foreign exchange futures account for only 2.2 percent of the total. As mentioned at the outset of our discussion, we take the foreign exchange futures market of the Chicago Mercantile Exchange (CME) as an example. The CME trades a wide variety of futures contracts. Compared to the OTC market for forwards, all of the futures volumes are quite small. The main volume is concentrated in the currencies of major industrialized countries: the United States, European Union, Switzerland, United Kingdom, and Japan. However, the CME lists futures for many relatively obscure currency pairs, such as the dollar/ruble and the dollar/shekel. In general, these markets see little volume and are relatively illiquid.
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE OPTIONS
Much of the preceding discussion of FX forwards and futures also apply to FX options. The OTC FX options market dwarfs exchange-traded options. The OTC FX options market is a worldwide market dominated by institutional investors, with contract maturities and quantities being flexible and determined by negotiation. BIS (2007, p. 14) gauges daily average turnover of FX options on the OTC as $\$ 212$ billion in 2007 . As with forwards and futures, the main markets for FX options involve the currencies of the large industrial countries. However, virtually any kind of option with any pair of currencies is available in the OTC market upon request. Exchanges generally trade FX options on all of the currency pairs for which they list FX futures. The common pricing relationships between options and futures stimulate traders to trade FX options and futures in concert. While most of the trading volume of FX options is concentrated in plain vanilla options, there is a robust market in exotic FX options as well. As with forwards and futures, the OTC market for foreign exchange dwarfs trading on organized exchanges, with average daily turnover in OTC-traded FX options exceeding $\$ 31$ billion in 2007 (BIS 2007, p. 15).
FX OPTION PRICING
For plain vanilla FX options, pricing generally conforms quite closely to appropriately adjusted Black-Scholes model values, and models of this type are used throughout the market to price FX options. While the Black-Scholes options pricing model strictly pertains only to options on stocks that pay no dividends, FX option models using the Black-Scholes technology developed quickly following the publication of the original Black-Scholes paper. $^2$
The essential insight was to see that the existence of a continuous payoff from an asset, whether it is a continuous dividend rate or a rate of interest, was to treat that outflow as a diminution of the interest rate in the original Black-Scholes model.
$$
\begin{aligned}
C_t & =e^{-r_F(T-t)} F C N\left(d_1\right)-X e^{-r_d(T-t)} N\left(d_2\right) \
P_t & =X e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_2\right)-F C e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_1\right) \
d_1 & =\frac{\ln (F C / X)\left(r_D-r_F+0.5 \sigma^2\right)(T-t)}{\sigma \sqrt{T-t}} \
d_2 & =d_1-\sigma \sqrt{T-t}
\end{aligned}
$$
where
$$
\begin{aligned}
C_t & =\text { price of a call option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
P_t & =\text { price of a put option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
F C & =\text { a quantity of the foreign currency } \
r_D, r_F & =\text { domestic and foreign interest rates, respectively } \
X & =\text { exercise price } \
T-t & =\text { time until expiration } \
\sigma^2 & =\text { variance of the foreign currency value } \
\mathrm{N}(\bullet) & =\text { cumulative normal function }
\end{aligned}
$$

金融衍生品代写
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE FORWARD AND FUTURES CONTRACTS
外汇远期市场是一个在全球范围内进行交易的场外交易市场,由大型金融机构主导。典型的合约金额相当大,市场上很少有个人投资者。相比之下,许多国家都有外汇期货市场。与远期市场相比,这些期货市场规模很小。对这些市场的讨论将集中在远期市场,它将与单一的外汇期货市场,即美国的芝加哥商品交易所形成对比。${} ^ 1美元
国际清算银行(BIS, 2007, p. 4)在其对各国央行的调查中报告了市场规模的估计。国际清算银行报告说,2007年外汇远期的日均成交额为3620亿美元。表8.1显示了外汇远期市场上的主要货币对。尽管欧元已成为一种重要的国际货币,但美元仍继续主导市场,在所有外汇交易中,有整整71%的交易将美元作为每对货币中的一种。如图8.1所示,美元/欧元货币对是外汇远期市场上交易量最大的交易类型。场外外汇远期市场的合约期限由合约双方协议确定,可以是任意期限。典型的期限是90,180,即270天加一年,正常的合同规模在数百万美元到数百万美元之间。大多数外汇远期合约通过实际交割结算。
期货行业协会(2008年)报告称,2007年全球外汇期货交易量为3.35亿份合约。全球各类期货合约总量为151.8亿笔,外汇期货仅占2.2%。正如我们在讨论开始时提到的,我们以芝加哥商品交易所(CME)的外汇期货市场为例。芝加哥商品交易所交易种类繁多的期货合约。与远期的场外交易市场相比,所有的期货交易量都相当小。主要的交易量集中在主要工业化国家的货币上:美国、欧盟、瑞士、英国和日本。然而,芝加哥商品交易所列出了许多相对不知名的货币对的期货,比如美元/卢布和美元/谢克尔。总的来说,这些市场成交量很小,流动性相对较差。
金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE OPTIONS
前面关于外汇远期和期货的许多讨论也适用于外汇期权。场外外汇期权市场令交易所交易期权相形见绌。外汇期权场外交易市场是一个以机构投资者为主体的全球性市场,其合约期限和数量具有灵活性,可通过协商确定。国际清算银行(2007年,第14页)估计,2007年场外外汇期权的日均成交量为$\$ 212$亿美元。与远期和期货一样,外汇期权的主要市场涉及大型工业国家的货币。然而,在场外交易市场上,几乎任何一种货币对的期权都可以根据要求提供。交易所通常对列出外汇期货的所有货币对进行外汇期权交易。期权和期货之间的共同定价关系刺激交易者一致交易外汇期权和期货。虽然外汇期权的大部分交易量集中在普通的香草期权上,但奇异的外汇期权也有一个强劲的市场。与远期和期货一样,外汇场外交易市场使有组织的交易所交易相形见绌,2007年场外交易外汇期权的平均日营业额超过$\$ 31$亿(BIS 2007,第15页)。
外汇期权定价
对于普通的外汇期权,定价通常与经过适当调整的Black-Scholes模型值非常接近,这种类型的模型在整个市场中被用来为外汇期权定价。虽然Black-Scholes期权定价模型严格地只适用于不支付股息的股票期权,但使用Black-Scholes技术的外汇期权模型在Black-Scholes原始论文发表后迅速发展。 $^2$
最重要的观点是,在最初的布莱克-斯科尔斯模型中,无论是连续的股息率还是利率,资产连续支付的存在,都是将流出视为利率的减少。
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\begin{aligned}
C_t & =e^{-r_F(T-t)} F C N\left(d_1\right)-X e^{-r_d(T-t)} N\left(d_2\right) \
P_t & =X e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_2\right)-F C e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_1\right) \
d_1 & =\frac{\ln (F C / X)\left(r_D-r_F+0.5 \sigma^2\right)(T-t)}{\sigma \sqrt{T-t}} \
d_2 & =d_1-\sigma \sqrt{T-t}
\end{aligned}
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在哪里
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\begin{aligned}
C_t & =\text { price of a call option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
P_t & =\text { price of a put option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
F C & =\text { a quantity of the foreign currency } \
r_D, r_F & =\text { domestic and foreign interest rates, respectively } \
X & =\text { exercise price } \
T-t & =\text { time until expiration } \
\sigma^2 & =\text { variance of the foreign currency value } \
\mathrm{N}(\bullet) & =\text { cumulative normal function }
\end{aligned}
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微观经济学代写
微观经济学是主流经济学的一个分支,研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富,各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。
线性代数代写
线性代数是数学的一个分支,涉及线性方程,如:线性图,如:以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。
博弈论代写
现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼(John von Neumann)提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理,这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后,1944年,他与奥斯卡-莫根斯特恩(Oskar Morgenstern)共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书,该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论,使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。
微积分代写
微积分,最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”,是对连续变化的数学研究,就像几何学是对形状的研究,而代数是对算术运算的概括研究一样。
它有两个主要分支,微分和积分;微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率,而积分涉及数量的累积,以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系,它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。
计量经济学代写
什么是计量经济学?
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用,使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设,并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验,然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。
根据你是对测试现有理论感兴趣,还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣,计量经济学可以细分为两大类:理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。
MATLAB代写
MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中,其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括:数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发,包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统,其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题,尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题,而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问,这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展,得到了许多用户的投入。在大学环境中,它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域,MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要,工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数(M 文件)的综合集合,可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。