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如果你也在 怎样代写金融衍生品Financial Derivatives 这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。金融衍生品Financial Derivatives是金融工具的三大类之一，另外两类是股权（即股票或股份）和债权（即债券和抵押贷款）。历史上最古老的衍生品例子，由亚里士多德证明，被认为是古希腊哲学家泰勒斯签订的橄榄合同交易，他在交换中获利。1936年被取缔的桶装水商店是一个较近的历史例子。

金融衍生品Financial Derivatives在金融领域，衍生品是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。

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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE FORWARD AND FUTURES CONTRACTS

The foreign exchange forward market is an over-the-counter (OTC) market that trades on a worldwide basis and is dominated by large financial institutions. Typical contract amounts are quite large, and the market sees very few individual investors. By contrast, there are foreign exchange futures markets in many countries. In comparison with the forward market, these futures markets are quite small. The discussion of these markets will focus on the forward market, which will be contrasted with a single foreign exchange futures market, the Chicago Mercantile Exchange in the United States. ${ }^1$

The Bank for International Settlements (BIS 2007, p. 4) reports estimates of market size in its surveys of central banks. For 2007, the BIS reported that the average daily turnover for foreign exchange forwards was $\$ 362$ billion. Exhibit 8.1 shows the main currency pairings in the foreign exchange forward market. In spite of the emergence of the euro as an important international currency, the U.S. dollar continues to dominate the market, with fully 71 percent of all foreign exchange transactions involving the dollar as one of the currencies in each pair. As Exhibit 8.1 shows, the dollar/euro currency pair is the most heavily traded type of transaction in the FX forward market. Contract maturities in the OTC FX forward market are determined by agreement between the contracting parties and can be of any duration. Typical terms are 90,180 , or 270 days and one year, and the normal contract size is reckoned in the millions to many millions of dollars. Most FX forward contracts are settled by actual delivery.

The Futures Industry Association (2008) reported that worldwide volume in foreign exchange futures in 2007 was 335 million contracts. With total futures contract volume across the world and all kinds of instruments of 15.18 billion, foreign exchange futures account for only 2.2 percent of the total. As mentioned at the outset of our discussion, we take the foreign exchange futures market of the Chicago Mercantile Exchange (CME) as an example. The CME trades a wide variety of futures contracts. Compared to the OTC market for forwards, all of the futures volumes are quite small. The main volume is concentrated in the currencies of major industrialized countries: the United States, European Union, Switzerland, United Kingdom, and Japan. However, the CME lists futures for many relatively obscure currency pairs, such as the dollar/ruble and the dollar/shekel. In general, these markets see little volume and are relatively illiquid.

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE OPTIONS

Much of the preceding discussion of FX forwards and futures also apply to FX options. The OTC FX options market dwarfs exchange-traded options. The OTC FX options market is a worldwide market dominated by institutional investors, with contract maturities and quantities being flexible and determined by negotiation. BIS (2007, p. 14) gauges daily average turnover of FX options on the OTC as $\$ 212$ billion in 2007 . As with forwards and futures, the main markets for FX options involve the currencies of the large industrial countries. However, virtually any kind of option with any pair of currencies is available in the OTC market upon request. Exchanges generally trade FX options on all of the currency pairs for which they list FX futures. The common pricing relationships between options and futures stimulate traders to trade FX options and futures in concert. While most of the trading volume of FX options is concentrated in plain vanilla options, there is a robust market in exotic FX options as well. As with forwards and futures, the OTC market for foreign exchange dwarfs trading on organized exchanges, with average daily turnover in OTC-traded FX options exceeding $\$ 31$ billion in 2007 (BIS 2007, p. 15).
FX OPTION PRICING
For plain vanilla FX options, pricing generally conforms quite closely to appropriately adjusted Black-Scholes model values, and models of this type are used throughout the market to price FX options. While the Black-Scholes options pricing model strictly pertains only to options on stocks that pay no dividends, FX option models using the Black-Scholes technology developed quickly following the publication of the original Black-Scholes paper. $^2$

The essential insight was to see that the existence of a continuous payoff from an asset, whether it is a continuous dividend rate or a rate of interest, was to treat that outflow as a diminution of the interest rate in the original Black-Scholes model.
$$
\begin{aligned}
C_t & =e^{-r_F(T-t)} F C N\left(d_1\right)-X e^{-r_d(T-t)} N\left(d_2\right) \
P_t & =X e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_2\right)-F C e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_1\right) \
d_1 & =\frac{\ln (F C / X)\left(r_D-r_F+0.5 \sigma^2\right)(T-t)}{\sigma \sqrt{T-t}} \
d_2 & =d_1-\sigma \sqrt{T-t}
\end{aligned}
$$
where
$$
\begin{aligned}
C_t & =\text { price of a call option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
P_t & =\text { price of a put option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
F C & =\text { a quantity of the foreign currency } \
r_D, r_F & =\text { domestic and foreign interest rates, respectively } \
X & =\text { exercise price } \
T-t & =\text { time until expiration } \
\sigma^2 & =\text { variance of the foreign currency value } \
\mathrm{N}(\bullet) & =\text { cumulative normal function }
\end{aligned}
$$

金融衍生品代写

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE FORWARD AND FUTURES CONTRACTS

外汇远期市场是一个在全球范围内进行交易的场外交易市场，由大型金融机构主导。典型的合约金额相当大，市场上很少有个人投资者。相比之下，许多国家都有外汇期货市场。与远期市场相比，这些期货市场规模很小。对这些市场的讨论将集中在远期市场，它将与单一的外汇期货市场，即美国的芝加哥商品交易所形成对比。${} ^ 1美元

国际清算银行(BIS, 2007, p. 4)在其对各国央行的调查中报告了市场规模的估计。国际清算银行报告说，2007年外汇远期的日均成交额为3620亿美元。表8.1显示了外汇远期市场上的主要货币对。尽管欧元已成为一种重要的国际货币，但美元仍继续主导市场，在所有外汇交易中，有整整71%的交易将美元作为每对货币中的一种。如图8.1所示，美元/欧元货币对是外汇远期市场上交易量最大的交易类型。场外外汇远期市场的合约期限由合约双方协议确定，可以是任意期限。典型的期限是90,180，即270天加一年，正常的合同规模在数百万美元到数百万美元之间。大多数外汇远期合约通过实际交割结算。

期货行业协会(2008年)报告称，2007年全球外汇期货交易量为3.35亿份合约。全球各类期货合约总量为151.8亿笔，外汇期货仅占2.2%。正如我们在讨论开始时提到的，我们以芝加哥商品交易所(CME)的外汇期货市场为例。芝加哥商品交易所交易种类繁多的期货合约。与远期的场外交易市场相比，所有的期货交易量都相当小。主要的交易量集中在主要工业化国家的货币上:美国、欧盟、瑞士、英国和日本。然而，芝加哥商品交易所列出了许多相对不知名的货币对的期货，比如美元/卢布和美元/谢克尔。总的来说，这些市场成交量很小，流动性相对较差。

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|FOREIGN EXCHANGE OPTIONS

前面关于外汇远期和期货的许多讨论也适用于外汇期权。场外外汇期权市场令交易所交易期权相形见绌。外汇期权场外交易市场是一个以机构投资者为主体的全球性市场，其合约期限和数量具有灵活性，可通过协商确定。国际清算银行(2007年，第14页)估计，2007年场外外汇期权的日均成交量为$\$ 212$亿美元。与远期和期货一样，外汇期权的主要市场涉及大型工业国家的货币。然而，在场外交易市场上，几乎任何一种货币对的期权都可以根据要求提供。交易所通常对列出外汇期货的所有货币对进行外汇期权交易。期权和期货之间的共同定价关系刺激交易者一致交易外汇期权和期货。虽然外汇期权的大部分交易量集中在普通的香草期权上，但奇异的外汇期权也有一个强劲的市场。与远期和期货一样，外汇场外交易市场使有组织的交易所交易相形见绌，2007年场外交易外汇期权的平均日营业额超过$\$ 31$亿(BIS 2007，第15页)。
外汇期权定价
对于普通的外汇期权，定价通常与经过适当调整的Black-Scholes模型值非常接近，这种类型的模型在整个市场中被用来为外汇期权定价。虽然Black-Scholes期权定价模型严格地只适用于不支付股息的股票期权，但使用Black-Scholes技术的外汇期权模型在Black-Scholes原始论文发表后迅速发展。 $^2$

最重要的观点是，在最初的布莱克-斯科尔斯模型中，无论是连续的股息率还是利率，资产连续支付的存在，都是将流出视为利率的减少。
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\begin{aligned}
C_t & =e^{-r_F(T-t)} F C N\left(d_1\right)-X e^{-r_d(T-t)} N\left(d_2\right) \
P_t & =X e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_2\right)-F C e^{-r_F(T-t)} N\left(-d_1\right) \
d_1 & =\frac{\ln (F C / X)\left(r_D-r_F+0.5 \sigma^2\right)(T-t)}{\sigma \sqrt{T-t}} \
d_2 & =d_1-\sigma \sqrt{T-t}
\end{aligned}
$$
在哪里
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\begin{aligned}
C_t & =\text { price of a call option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
P_t & =\text { price of a put option (priced in the domestic currency) on } \
& \text { foreign currency } F C \
F C & =\text { a quantity of the foreign currency } \
r_D, r_F & =\text { domestic and foreign interest rates, respectively } \
X & =\text { exercise price } \
T-t & =\text { time until expiration } \
\sigma^2 & =\text { variance of the foreign currency value } \
\mathrm{N}(\bullet) & =\text { cumulative normal function }
\end{aligned}
$$

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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金融衍生品Financial Derivatives在金融领域，衍生品是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。

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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Single-Stock Futures

Single-stock futures have been developed as an alternative for managing the risk of investing in stocks. Single-stock futures offer a market to buy or sell the underlying stock at some future date, typically at some short horizon (within a year). They represent a somewhat lower-cost alternative to stock options, since entering into a futures contract requires only margins. Worldwide, and most predominantly in South Africa, single-stock futures trade on a wide variety of stocks. As with stock options, however, trading is likely to be concentrated in firms where uncertainty is greatest.

Although in the United States, single-stock futures typically are settled on a $T+3$ basis with the delivery of the underlying stock, the use of single-stock futures facilitates short positions in stock. By using single-stock futures, an investor avoids the costly logistics required for borrowing shares in a short sale arrangement. Further, the relatively low ( 20 percent) margins on U.S. single-stock futures make for a low-cost competitive alternative to options for hedging purposes.

Single-stock futures are priced with a simple present value/future value relation. More specifically, the price of a single-stock future should represent the present value of today’s stock price along with the present value of any future dividends that might be paid out before the futures contract expires. Mathematically, we can state that the value of a single-stock future $F$ is
$$
F=\left(S_o-D\right) e^{r T}
$$
where
$S_o=$ current stock price
$D=$ present value of dividends paid during the life of the futures contract
$T=$ time to maturity (in years)
$r=$ continuously compounded risk-free rate of interests over the life of the futures contract

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Futures on Stock Indexes

Some of the most actively traded futures contracts involve stock index futures. Stock index futures range from broad-based to narrow-based indexes. The most broadly traded index futures are based on country-specific indexes such as the S\&P 500, the Financial Times Stock Index FTSE 100 (London-listed companies), the Deutschen Actien Index DAX 30 (Frankfurt-listed companies), and the Cotation Assistee en Continu CAC 40 (Euronext Paris-listed companies). Stock indexes based on other countries typically are narrower in scope. For instance, the Portugese Stock Index PSI-20 index includes 20 Euronext Lisbon-listed companies, with the top 5 firms representing approximately 75 percent of the market capitalization of the entire index.

In the United States, OneChicago lists a number of narrow-based index futures. The indexes traded here are typically comprised of portfolios of four to seven stocks, many slanted toward Canadian stocks.

Portfolio managers at mutual funds, hedge funds, insurance companies, and other institutions face systematic portfolio risks when they hold equity portfolios. Likewise, market makers and dealers who sell index products to clients also can be exposed to systematic risk. Stock index futures provide an efficient mechanism for managing this portfolio risk at a relatively low cost. Since entering into a futures contract requires only margin payments, these institutions can avoid the premium payment that accompanies index options.

金融衍生品代写

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Single-Stock Futures

单一股票期货是作为管理股票投资风险的一种选择而发展起来的。单一股票期货提供了一个在未来某个日期买卖标的股票的市场，通常是在某个短期(一年内)。与股票期权相比，期货合约是一种成本较低的选择，因为签订期货合约只需要保证金。在世界范围内，尤其是在南非，单一股票期货交易的股票种类繁多。然而，与股票期权一样，交易可能集中在不确定性最大的公司。

虽然在美国，单股期货通常是在$T+3$的基础上交割标的股票，但单股期货的使用促进了股票的空头头寸。通过使用单一股票期货，投资者避免了在卖空安排中借入股票所需的昂贵物流。此外，美国单一股票期货的利润率相对较低(20％)，为对冲目的的期权提供了一种低成本的竞争性选择。

单一股票期货以简单的现值/未来价值关系定价。更具体地说，单一股票期货的价格应该代表今天股票价格的现值，以及在期货合约到期之前可能支付的任何未来股息的现值。从数学上讲，我们可以说单股期货$F$的价值是
$$
F=\left(S_o-D\right) e^{r T}
$$
在哪里
$S_o=$当前股价
$D=$在期货合约有效期内支付的股息的现值
$T=$成熟期(年)
$r=$在期货合约有效期内连续复合无风险利率

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Futures on Stock Indexes

一些交易最活跃的期货合约涉及股指期货。股指期货的范围从基础广泛的指数到基础狭窄的指数。交易最广泛的指数期货是基于特定国家的指数，如标准普尔500指数、金融时报股票指数富时100指数(伦敦上市公司)、德国Actien指数DAX 30(法兰克福上市公司)和coation assstee en Continu CAC 40(巴黎泛欧交易所上市公司)。基于其他国家的股票指数通常范围较窄。例如，葡萄牙股票指数PSI-20指数包括20家泛欧交易所里斯本上市公司，前5家公司约占整个指数市值的75％。

在美国，OneChicago列出了一些窄幅指数期货。在这里交易的指数通常由四到七只股票组成，其中许多倾向于加拿大股票。

共同基金、对冲基金、保险公司和其他机构的投资组合经理在持有股票投资组合时面临系统性投资组合风险。同样，向客户销售指数产品的做市商和交易商也可能面临系统性风险。股指期货为以相对较低的成本管理这种投资组合风险提供了一种有效的机制。由于签订期货合约只需要支付保证金，这些机构可以避免指数期权附带的溢价支付。

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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金融衍生品Financial Derivatives在金融领域，衍生品是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。

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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Theory of Normal Backwardation

According to the theory of normal backwardation, speculators in commodity futures will receive a positive return as compensation for the price risk transferred to them by the hedger. Keynes’s (1930) original theory assumed that the hedger, as a producer, would sell futures. The risk premium would be paid to the long speculator by setting the futures price below the expected future spot price: The futures prices would, on average, rise through time, resulting in a positive rate of return for the long speculator.

Note that this use of the term backwardation differs from that used in describing the basis or futures curve. Backwardation occurs when the current spot price is greater than a futures price. Normal backwardation, however, describes the relationship between the forward price and the expected spot price: The forward price is set below the expected spot price, and this persistent downward bias in the forward price rewards the long speculator with positive returns.

A modification of the normal backwardation model argues that not all markets will return a risk premium to the speculator (Telser 1958). Competition between speculators normally will drive the risk premium to zero, so only markets in which there are too few speculators willing to take on hedger risk will pay a risk premium to a long position. Such a thin market would be characterized by low liquidity, with few transactions, a low volume of trade in the commodity relative to its production, and consequently large price fluctuations.

Keynes’s original model has been modified to recognize that not all hedging interest will be short. Hedgers can be producers or consumers, and speculators will garner positive returns if they take a position opposite to the majority of hedgers in the market. If hedgers are net short, then a long speculative position should result in a positive return, as in the original backwardation model. If hedgers are net long in a particular market, then speculators are paid to go short, and a short position will reap positive returns. Thus, to reap consistently positive returns, speculators must be able to tell where hedging net interest will be in a particular market.
It is important to recognize that the risk premium on commodity futures contracts can be linked to convenience yield. We have seen that if futures prices are at less than full carry because of inadequate inventories, then convenience yield will be relatively large; this implies increased uncertainty and a demand for risk transference. If speculators are to be rewarded for providing a risk transfer function, then periods of high convenience yield (when futures are driven below the current spot price- the traditional definition of backwardation) may also be periods in which long futures positions exhibit positive returns. The size of the risk premium will depend on inventory levels, which drive the convenience yield, and the relative risk sensitivities of inventory holders (hedgers) and investors (speculators).

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|COMMODITY INVESTMENT STRATEGIES

Commodity indexes are used to track commodity prices and to represent a portfolio of commodity positions. Since commodities are extremely heterogeneous, the behavior of a particular index, and comparisons of index performance, can be very sensitive to how a given index is constructed. Indexes vary by the selection and weighting of constituent components, and how components are rebalanced.

The Standard \& Poor’s Goldman Sachs Commodity Index (SP-GSCI) and the Dow Jones-AIG Commodity Index (DJ-AIGCI) are the most widely used in structuring tradable commodity index products, and futures are traded on these indexes at the CMEG. Other indexes include the Reuters/Jeffries Commodity Research Bureau (CRB) and the Deutsche Bank Liquid Commodity Index (DBLCI).

All the indexes just mentioned include a range of commodity sectors, but specific commodities and their weights differ. Component selection involves a trade-off between the index’s ability to represent commodities as an asset class and the ease with which the index can be replicated. For instance, the CRB gives a broad picture of overall commodity price movements while the DJ-AIG selects components based on the liquidity of the futures contract. TheSP-GSCI contains the largest number of commodities (25), while the DJ-AIG constrains the weighting that any individual sector can have in the index. Many indexes use only nearby prices, but others (CRB) include other delivery months. A different index approach is taken by the Nasdaq/OMX Global Agriculture Index, which tracks the performance of shares in companies with activity in agriculture or farming. Since a commodity index cannot use market capitalization for a weighting scheme (all futures involve an equal long and short position), weights are determined by other means. The CRB uses equal weighting, but other indexes use world production or consumption data to reflect relative economic importance.

Changes in relative prices can alter the original weighting scheme over time, so an index may be rebalanced periodically. However, how an index is rebalanced can affect its performance since rebalancing can imply a particular investment strategy for the index portfolio. Rebalancing an equally weighted portfolio, for instance, necessitates selling appreciating commodities and buying depreciating commodities. Similarly, infrequent rebalancing can mimic a momentum investment strategy.

金融衍生品代写

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Theory of Normal Backwardation

根据正常现货溢价理论，商品期货的投机者将获得正回报，作为对冲者转移给他们的价格风险的补偿。凯恩斯(1930)最初的理论假设，作为生产者的套期保值者将出售期货。风险溢价将通过设定期货价格低于预期的未来现货价格来支付给多头投机者:期货价格平均会随着时间的推移而上涨，从而导致多头投机者的回报率为正。

请注意，现货溢价一词的用法不同于描述基差曲线或期货曲线的用法。现货溢价发生在现货价格高于期货价格的时候。然而，正常的现货溢价描述的是远期价格和预期现货价格之间的关系:远期价格被设定在预期现货价格以下，而远期价格的这种持续下行倾向会让多头投机者获得正回报。

对常规现货溢价模型的修正认为，并非所有市场都会给投机者带来风险溢价(Telser 1958)。投机者之间的竞争通常会将风险溢价推至零，因此只有那些愿意承担对冲风险的投机者太少的市场才会为多头头寸支付风险溢价。这种稀薄的市场的特点是流动性低，交易少，商品的贸易量相对于其产量来说很低，因此价格波动很大。

凯恩斯最初的模型已被修改，以认识到并非所有对冲利益都将是空头。对冲者可以是生产者，也可以是消费者，如果投机者采取与市场上大多数对冲者相反的立场，他们将获得正回报。如果套期保值者是净空头，那么多头投机头寸应该会产生正回报，就像最初的现货溢价模型一样。如果套期保值者在一个特定市场上是净多头，那么投机者就会得到做空的报酬，而做空的头寸将获得正回报。因此，为了获得持续的正回报，投机者必须能够判断对冲净利息在特定市场中的位置。
认识到商品期货合约的风险溢价可以与便利收益挂钩是很重要的。我们已经看到，如果由于库存不足导致期货价格低于满额，那么便利收益率将相对较大;这意味着不确定性的增加和风险转移的需求。如果投机者因提供风险转移函数而获得回报，那么高便利收益率时期(期货价格低于当前现货价格——这是现货溢价的传统定义)也可能是多头期货头寸表现出正回报的时期。风险溢价的大小将取决于库存水平，库存水平驱动便利收益，以及库存持有者(套期保值者)和投资者(投机者)的相对风险敏感性。

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|COMMODITY INVESTMENT STRATEGIES

商品指数用于跟踪商品价格并代表商品头寸组合。由于大宗商品具有极大的异质性，特定指数的行为以及指数表现的比较可能对给定指数的构建方式非常敏感。指数随组成成分的选择和权重以及成分如何重新平衡而变化。

标准普尔高盛商品指数(SP-GSCI)和道琼斯- aig商品指数(DJ-AIGCI)是构建可交易的商品指数产品时最广泛使用的，期货是在CMEG根据这些指数进行交易的。其他指数包括路透/杰富瑞商品研究局(CRB)和德意志银行流动性商品指数(DBLCI)。

上述所有指数都包括一系列商品部门，但具体的商品及其权重有所不同。成分股的选择需要在指数将大宗商品作为一种资产类别的能力与指数的可复制性之间进行权衡。例如，CRB给出了大宗商品整体价格走势的概貌，而DJ-AIG则根据期货合约的流动性选择组成部分。标普- gsci包含的大宗商品数量最多(25种)，而道琼斯- aig则限制了任何单个行业在指数中的权重。许多指数只使用近期价格，但其他指数(CRB)包括其他交割月份。纳斯达克/OMX全球农业指数(Nasdaq/OMX Global Agriculture index)采用了一种不同的指数方法，该指数追踪从事农业或农业活动的公司的股票表现。由于商品指数不能使用市值作为加权方案(所有期货都涉及相等的多头和空头头寸)，权重由其他方式确定。CRB使用相同的权重，但其他指数使用全球生产或消费数据来反映经济的相对重要性。

随着时间的推移，相对价格的变化会改变最初的权重方案，因此指数可能会周期性地重新平衡。然而，指数如何再平衡会影响其表现，因为再平衡可能意味着指数投资组合的特定投资策略。例如，平衡一个同等权重的投资组合，就需要卖出升值的大宗商品，买入贬值的大宗商品。同样，不频繁的再平衡可以模仿动量投资策略。

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

如果你也在 怎样代写金融衍生品Financial Derivatives 这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。金融衍生品Financial Derivatives是金融工具的三大类之一，另外两类是股权（即股票或股份）和债权（即债券和抵押贷款）。历史上最古老的衍生品例子，由亚里士多德证明，被认为是古希腊哲学家泰勒斯签订的橄榄合同交易，他在交换中获利。1936年被取缔的桶装水商店是一个较近的历史例子。

金融衍生品Financial Derivatives在金融领域，衍生品是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。

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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|SYNTHETIC ASSET ALLOCATION

To understand whether someone is truly hedging, speculating, or engaging in some activity in between, it is useful to understand how one uses a derivatives contract to offset a cash market risk. As the CFTC definition implies, a hedge position is one that involves two positions having values that move in opposite directions. One of the positions is in the cash market and normally is held as a result of the ongoing operation of an enterprise. The other position is in a derivative, such as a futures or option contract, and is entered into for the purpose of hedging.

A classic example of a hedging transaction is the farmer trying to protect himself from a fall in the value of crops he is producing. Consider the risk a farmer faces when he plants corn in the spring. The farmer has committed a certain amount of resources in terms of seed, fertilizer, and time to producing the corn. If prices are low in the fall when the farmer goes to sell his corn, he faces the risk that he will not be able to cover the costs of his inputs. In the language of the CFTC definition, he faces financial losses from adverse price changes. This risk can be offset, however, through the use of a futures contract.

Suppose the farmer believes that he will be able to get $\$ 2.90$ per bushel at harvest for his corn. Referring to Exhibit 3.1, on May 1 the farmer consults the Chicago Board of Trade price for December delivery of corn and sees that the contract is currently selling for $\$ 3.00$ per bushel. He decides to sell 10 futures contracts to cover his expected production of 50,000 bushels. On December 1 , the price of corn in his local area is $\$ 2.65$ per bushel, insufficient to cover his production costs. However, at the same time, the price of a futures contract has fallen to $\$ 2.75$ per bushel. Since the farmer initially sold the futures contracts at $\$ 3.00$ per bushel, he can now purchase them back at $\$ 2.75$ per bushel, thereby generating a profit of $\$ 0.25$ per bushel, offsetting the lower price on his physical corn. The supplemental value from the futures transactions ultimately allows the farmer to net a sale price of $\$ 2.90$ per bushel, thereby covering his production costs.

Whether an individual or company is hedging agricultural commodities, energy commodities or financial assets, hedges using derivatives contracts, whether they are futures traded on an organized exchange or swaps traded off of an exchange, all function in generally the same fashion: They allow hedgers to hold a financial contract that fluctuates in value opposite that of the commodity or asset they are trying to hedge. In some cases, like the example of the farmer, the asset or commodity being hedged is already held by the hedger, who faces the financial risk that the commodity or asset being held will fall in value before it is sold. Under such circumstances, the hedger would sell a futures contract to hedge this exposure. Such hedges are referred to as short hedges because the hedger has sold, or “gone short,” the futures contract.

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|SPECULATION

If the classic depiction of hedging is the farmer locking in a sale price for a crop, the classic speculator is the commodities trader who buys a pork bellies contract for no other reason than he believes prices will rise. Years ago, such speculators were limited to agricultural products or precious metals. Today, individuals wanting to chase profits have a panoply of choices available to them, ranging from physical commodities-agricultural products, metals and energy-to financial products-interest rate instruments, stocks, and foreign currencies. In today’s markets, one can even take a view on temperature, rainfall, or even election results.
For the moment, as with the case of hedgers in the previous section, we will consider speculation in its purest form. That is, speculation is the taking on of a price risk for the simple purpose of trying to profit based on expectations of which way prices will move. Speculators who expect prices to rise will enter into long positions, while those believing they will fall short the market.

Speculators can be categorized in several different ways. One common way is to classify them by how they form their price expectations. Those relying on basic economic conditions to form expectations are referred to as fundamental traders. Traders in an alternate group, which form expectations based on analyses of price patterns and other market statistics, are called technical traders.

Fundamental traders operate on the premise that futures prices reflect the underlying conditions related to the supply and demand of commodities and the valuation of financial assets. The goal of the fundamental trader is first to identify the key economic conditions and variables that affect prices and second to observe changes in those conditions, it is hoped, before they are incorporated into the market price. For example, a fundamental trader interested in trading Eurodollar futures would be concerned with Fed policy, inflation rates, and other economic indicators that would signal upcoming changes to Eurodollar rates. A fundamental trader of physical commodities similarly would be concerned with factors that would increase or decrease the supply or demand for a commodity. If the trader can gain an edge in terms of gathering information on these factors and take a position in the market before the market has incorporated the information, she stands to gain from her efforts.

金融衍生品代写

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|HEDGING TRANSACTIONS

要了解某人是否真的在对冲、投机或从事介于两者之间的某些活动，了解一个人如何使用衍生品合约来抵消现金市场风险是有用的。正如商品期货交易委员会的定义所暗示的那样，对冲头寸是指两个价值方向相反的头寸。其中一种头寸位于现货市场，通常是企业持续经营的结果。另一种头寸是衍生品，如期货或期权合约，其目的是对冲。

对冲交易的一个经典例子是农民试图保护自己免受他所生产的作物价值下跌的影响。想想一个农民在春天种玉米时所面临的风险。农民已经投入了一定数量的资源，如种子、肥料和时间来生产玉米。如果秋天价格很低，当农民去卖玉米时，他将面临无法收回投入成本的风险。按照商品期货交易委员会的定义，他面临着不利价格变化带来的财务损失。然而，这种风险可以通过使用期货合约来抵消。

假设农民相信他的玉米在收获季节能得到每蒲式耳2.90美元的收益。参考表3.1,5月1日，农场主查询了芝加哥期货交易所12月交割的玉米价格，看到合约当前的售价为每蒲式耳3.00美元。他决定卖出10份期货合约，以满足5万蒲式耳的预期产量。12月1日，他所在地区的玉米价格为每蒲式耳2.65美元，不足以支付他的生产成本。然而，与此同时，期货合约的价格已跌至每蒲式耳2.75美元。由于农民最初以每蒲式耳3.00美元的价格出售期货合约，他现在可以以每蒲式耳2.75美元的价格买回期货合约，从而产生每蒲式耳0.25美元的利润，抵消了实物玉米的较低价格。期货交易的附加价值最终使农民获得每蒲式耳2.90美元的净销售价格，从而覆盖其生产成本。

无论是个人还是公司对农产品、能源商品或金融资产进行套期保值，使用衍生品合约进行套期保值，无论是在有组织的交易所进行期货交易，还是在交易所之外进行掉期交易，它们的功能都大致相同:它们允许套期保值者持有价值波动与他们试图套期保值的商品或资产相反的金融合约。在某些情况下，如农民的例子，被套期保值的资产或商品已经由套期保值者持有，他面临着所持有的商品或资产在出售之前价值下跌的金融风险。在这种情况下，对冲者将出售期货合约来对冲这种风险。这种套期保值被称为空头套期保值，因为套期保值者已经卖出或“做空”期货合约。

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|SPECULATION

如果对对冲的经典描述是农民锁定作物的销售价格，那么典型的投机者就是大宗商品交易员，他购买猪肚肉合约的唯一原因就是他相信价格会上涨。几年前，这类投机者仅限于农产品或贵金属。今天，想要追逐利润的个人有很多选择，从实物商品(农产品、金属和能源)到金融产品(利率工具、股票和外汇)。在今天的市场上，人们甚至可以查看温度、降雨，甚至选举结果。
就目前而言，与前一节中对冲者的情况一样，我们将以最纯粹的形式考虑投机。也就是说，投机是为了简单的目的而承担价格风险，试图根据对价格走势的预期获利。预计价格将上涨的投机者将建立多头头寸，而那些认为他们将做空市场的投机者将建立多头头寸。

投机者可以用几种不同的方式分类。一种常见的方法是根据它们形成价格预期的方式对它们进行分类。那些依靠基本经济条件形成预期的人被称为基本面交易者。另一组交易者根据对价格模式和其他市场统计数据的分析形成预期，被称为技术交易者。

基本面交易者的操作前提是，期货价格反映了与大宗商品供求和金融资产估值相关的基本情况。基础交易者的目标首先是确定影响价格的关键经济条件和变量，其次是在这些条件被纳入市场价格之前观察这些条件的变化。例如，对交易欧洲美元期货感兴趣的基本面交易者会关注美联储政策、通货膨胀率和其他预示欧洲美元利率即将变化的经济指标。实物商品的基础交易者同样会关注会增加或减少商品供应或需求的因素。如果交易者能够在收集这些因素的信息方面获得优势，并在市场吸收这些信息之前在市场中建立头寸，那么他就会从自己的努力中获益。

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

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线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

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微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

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什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

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MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|HEDGING TRANSACTIONS

To understand whether someone is truly hedging, speculating, or engaging in some activity in between, it is useful to understand how one uses a derivatives contract to offset a cash market risk. As the CFTC definition implies, a hedge position is one that involves two positions having values that move in opposite directions. One of the positions is in the cash market and normally is held as a result of the ongoing operation of an enterprise. The other position is in a derivative, such as a futures or option contract, and is entered into for the purpose of hedging.

A classic example of a hedging transaction is the farmer trying to protect himself from a fall in the value of crops he is producing. Consider the risk a farmer faces when he plants corn in the spring. The farmer has committed a certain amount of resources in terms of seed, fertilizer, and time to producing the corn. If prices are low in the fall when the farmer goes to sell his corn, he faces the risk that he will not be able to cover the costs of his inputs. In the language of the CFTC definition, he faces financial losses from adverse price changes. This risk can be offset, however, through the use of a futures contract.

Suppose the farmer believes that he will be able to get $\$ 2.90$ per bushel at harvest for his corn. Referring to Exhibit 3.1, on May 1 the farmer consults the Chicago Board of Trade price for December delivery of corn and sees that the contract is currently selling for $\$ 3.00$ per bushel. He decides to sell 10 futures contracts to cover his expected production of 50,000 bushels. On December 1 , the price of corn in his local area is $\$ 2.65$ per bushel, insufficient to cover his production costs. However, at the same time, the price of a futures contract has fallen to $\$ 2.75$ per bushel. Since the farmer initially sold the futures contracts at $\$ 3.00$ per bushel, he can now purchase them back at $\$ 2.75$ per bushel, thereby generating a profit of $\$ 0.25$ per bushel, offsetting the lower price on his physical corn. The supplemental value from the futures transactions ultimately allows the farmer to net a sale price of $\$ 2.90$ per bushel, thereby covering his production costs.

Whether an individual or company is hedging agricultural commodities, energy commodities or financial assets, hedges using derivatives contracts, whether they are futures traded on an organized exchange or swaps traded off of an exchange, all function in generally the same fashion: They allow hedgers to hold a financial contract that fluctuates in value opposite that of the commodity or asset they are trying to hedge. In some cases, like the example of the farmer, the asset or commodity being hedged is already held by the hedger, who faces the financial risk that the commodity or asset being held will fall in value before it is sold. Under such circumstances, the hedger would sell a futures contract to hedge this exposure. Such hedges are referred to as short hedges because the hedger has sold, or “gone short,” the futures contract.

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|SPECULATION

If the classic depiction of hedging is the farmer locking in a sale price for a crop, the classic speculator is the commodities trader who buys a pork bellies contract for no other reason than he believes prices will rise. Years ago, such speculators were limited to agricultural products or precious metals. Today, individuals wanting to chase profits have a panoply of choices available to them, ranging from physical commodities-agricultural products, metals and energy-to financial products-interest rate instruments, stocks, and foreign currencies. In today’s markets, one can even take a view on temperature, rainfall, or even election results.
For the moment, as with the case of hedgers in the previous section, we will consider speculation in its purest form. That is, speculation is the taking on of a price risk for the simple purpose of trying to profit based on expectations of which way prices will move. Speculators who expect prices to rise will enter into long positions, while those believing they will fall short the market.

Speculators can be categorized in several different ways. One common way is to classify them by how they form their price expectations. Those relying on basic economic conditions to form expectations are referred to as fundamental traders. Traders in an alternate group, which form expectations based on analyses of price patterns and other market statistics, are called technical traders.

Fundamental traders operate on the premise that futures prices reflect the underlying conditions related to the supply and demand of commodities and the valuation of financial assets. The goal of the fundamental trader is first to identify the key economic conditions and variables that affect prices and second to observe changes in those conditions, it is hoped, before they are incorporated into the market price. For example, a fundamental trader interested in trading Eurodollar futures would be concerned with Fed policy, inflation rates, and other economic indicators that would signal upcoming changes to Eurodollar rates. A fundamental trader of physical commodities similarly would be concerned with factors that would increase or decrease the supply or demand for a commodity. If the trader can gain an edge in terms of gathering information on these factors and take a position in the market before the market has incorporated the information, she stands to gain from her efforts.

金融衍生品代写

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|HEDGING TRANSACTIONS

要了解某人是否真的在对冲、投机或从事介于两者之间的某些活动，了解一个人如何使用衍生品合约来抵消现金市场风险是有用的。正如商品期货交易委员会的定义所暗示的那样，对冲头寸是指两个价值方向相反的头寸。其中一种头寸位于现货市场，通常是企业持续经营的结果。另一种头寸是衍生品，如期货或期权合约，其目的是对冲。

对冲交易的一个经典例子是农民试图保护自己免受他所生产的作物价值下跌的影响。想想一个农民在春天种玉米时所面临的风险。农民已经投入了一定数量的资源，如种子、肥料和时间来生产玉米。如果秋天价格很低，当农民去卖玉米时，他将面临无法收回投入成本的风险。按照商品期货交易委员会的定义，他面临着不利价格变化带来的财务损失。然而，这种风险可以通过使用期货合约来抵消。

假设农民相信他的玉米在收获季节能得到每蒲式耳2.90美元的收益。参考表3.1,5月1日，农场主查询了芝加哥期货交易所12月交割的玉米价格，看到合约当前的售价为每蒲式耳3.00美元。他决定卖出10份期货合约，以满足5万蒲式耳的预期产量。12月1日，他所在地区的玉米价格为每蒲式耳2.65美元，不足以支付他的生产成本。然而，与此同时，期货合约的价格已跌至每蒲式耳2.75美元。由于农民最初以每蒲式耳3.00美元的价格出售期货合约，他现在可以以每蒲式耳2.75美元的价格买回期货合约，从而产生每蒲式耳0.25美元的利润，抵消了实物玉米的较低价格。期货交易的附加价值最终使农民获得每蒲式耳2.90美元的净销售价格，从而覆盖其生产成本。

无论是个人还是公司对农产品、能源商品或金融资产进行套期保值，使用衍生品合约进行套期保值，无论是在有组织的交易所进行期货交易，还是在交易所之外进行掉期交易，它们的功能都大致相同:它们允许套期保值者持有价值波动与他们试图套期保值的商品或资产相反的金融合约。在某些情况下，如农民的例子，被套期保值的资产或商品已经由套期保值者持有，他面临着所持有的商品或资产在出售之前价值下跌的金融风险。在这种情况下，对冲者将出售期货合约来对冲这种风险。这种套期保值被称为空头套期保值，因为套期保值者已经卖出或“做空”期货合约。

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|SPECULATION

如果对对冲的经典描述是农民锁定作物的销售价格，那么典型的投机者就是大宗商品交易员，他购买猪肚肉合约的唯一原因就是他相信价格会上涨。几年前，这类投机者仅限于农产品或贵金属。今天，想要追逐利润的个人有很多选择，从实物商品(农产品、金属和能源)到金融产品(利率工具、股票和外汇)。在今天的市场上，人们甚至可以查看温度、降雨，甚至选举结果。
就目前而言，与前一节中对冲者的情况一样，我们将以最纯粹的形式考虑投机。也就是说，投机是为了简单的目的而承担价格风险，试图根据对价格走势的预期获利。预计价格将上涨的投机者将建立多头头寸，而那些认为他们将做空市场的投机者将建立多头头寸。

投机者可以用几种不同的方式分类。一种常见的方法是根据它们形成价格预期的方式对它们进行分类。那些依靠基本经济条件形成预期的人被称为基本面交易者。另一组交易者根据对价格模式和其他市场统计数据的分析形成预期，被称为技术交易者。

基本面交易者的操作前提是，期货价格反映了与大宗商品供求和金融资产估值相关的基本情况。基础交易者的目标首先是确定影响价格的关键经济条件和变量，其次是在这些条件被纳入市场价格之前观察这些条件的变化。例如，对交易欧洲美元期货感兴趣的基本面交易者会关注美联储政策、通货膨胀率和其他预示欧洲美元利率即将变化的经济指标。实物商品的基础交易者同样会关注会增加或减少商品供应或需求的因素。如果交易者能够在收集这些因素的信息方面获得优势，并在市场吸收这些信息之前在市场中建立头寸，那么他就会从自己的努力中获益。

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微观经济学代写

微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

线性代数代写

线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

博弈论代写

现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

微积分代写

微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

计量经济学代写

什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。

如果你也在 怎样代写金融衍生品Financial Derivatives 这个学科遇到相关的难题，请随时右上角联系我们的24/7代写客服。金融衍生品Financial Derivatives是金融工具的三大类之一，另外两类是股权（即股票或股份）和债权（即债券和抵押贷款）。历史上最古老的衍生品例子，由亚里士多德证明，被认为是古希腊哲学家泰勒斯签订的橄榄合同交易，他在交换中获利。1936年被取缔的桶装水商店是一个较近的历史例子。

金融衍生品Financial Derivatives在金融领域，衍生品是一种合同，其价值来自于一个基础实体的表现。衍生品可用于多种目的，包括对价格变动进行保险（套期保值），为投机增加价格变动的风险，或进入其他难以交易的资产或市场。一些更常见的衍生品包括远期、期货、期权、掉期，以及这些的变体，如合成抵押债务和信用违约掉期。大多数衍生品在场外（场外）或芝加哥商品交易所等交易所进行交易，而大多数保险合同已经发展成为一个独立的行业。在美国，在2007-2009年的金融危机之后，将衍生品转移到交易所进行交易的压力越来越大。

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金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Swap Contracts

A swap contract is a contract in which two counterparties agree to make periodic payments that differ in a fundamental way from each other until some future date. The terms of a swap contract, besides the maturity and notional value of the contract, can include the currencies to be exchanged (foreign currency swap), the rate of interest applicable to each counterparty (interest rate swap), and the timetable by which payments are made. Swap contracts are an over-the-counter, negotiated derivative contract like a forward contract rather than an exchangetraded instrument like a futures contract. The swap contract counterparties must be classified as Eligible Contract Participants, as defined by the Commodity Exchange Act. $^3$ Although foreign currency swaps predate interest rate swaps, interest rate swaps are economically most important today.

Consider the uses for an interest rate swap. Suppose the swap contract specifies the exchange of floating rate cash flows for fixed rate cash flows. That is, a counterparty agrees to pay a fixed cash flow (based on a fixed rate) to another counterparty and in return receive a variable cash flow (based on a floating rate). The exchange of cash flows occurs periodically, say every six months; the cash flows are netted against each other so that whichever counterparty’s cash flow is larger, that counterparty pays the difference to the other. A swap of fixed rate for floating rate cash flows reduces the fixed rate payer’s exposure to unexpected rate increases, which is an important commercial risk for the holder of existing fixed-income securities or firms that anticipate the issuance of debt in the future. If rates rise during the contract’s life, the fixed rate payer will receive cash flows that offset the loss of value in existing securities or the increase in debt issuance cost. Similarly, the swap of floating rate for fixed rate cash flows reduces the floating-rate payer’s exposure to unexpected rate decreases.

Suppose in 1999, Maytag issues a three-year, \$100 million par floating rate note with semiannual interest payments at 80 basis points over the London Interbank Offered Rate (LIBOR), which is at 3.2 percent per annum. Maytag’s interest expense floats with LIBOR but at the current rate, Maytag will pay \$2.0 million as interest to the debt holders every six months, in March and September. Maytag is exposed to the commercial risk of unexpected increases in LIBOR. To transfer the risk, Maytag enters into a swap agreement with a U.S. commercial bank to pay a fixed 5 percent per annum on the $\$ 100$ million until maturity. In return, the bank agrees to pay Maytag a variable amount based on LIBOR plus 80 basis points. Only the cash flow differential is exchanged in the agreement. Exhibit 1.10 is a table of the swap cash flows as LIBOR rises. Maytag makes increasing cash payments to debt holders as the rate floats higher; completely offsetting the interest expense are equivalent cash inflows from the U.S. commercial bank. Maytag still pays a fixed rate cash flow to the U.S. commercial bank of $\$ 2.5$ million every six months. Note that Maytag has credit risk exposure from the bank only when the value of the interest rate swap is positive (last column of Exhibit 1.10).

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Option Contracts

Option contracts fall into one of two basic categories: calls or puts. In a call (put) option contract the contract buyer has the right but not the obligation to purchase (sell) a fixed quantity from (to) the seller at a fixed price before a certain date. Every option contract has both a buyer and a seller. The contract buyer has a right but not an obligation to initiate an exchange; the seller is obligated to perform, however, should the buyer exercise the contract rights. The fixed price in an option contract is the exercise or strike price-the price at which the contract buyer either purchases from the contract seller (call option) or sells to the contract seller (put option). The contract maturity date is also called the contract expiration date. Finally, the option buyer makes a nonrefundable payment to the option seller, called the option premium, to obtain the rights of the option contract. The purpose of an option pricing model, such as the Black-Scholes model or the binomial model, is to estimate a “fair” option contract premium.

In general, a call option buyer (seller) expects the price of the underlying security to increase (decrease or stay steady) above the option exercise price. If not, the call option seller keeps the nonrefundable payment, the call option premium. A put option buyer (seller) expects the price of the underlying security to decrease (increase or stay steady) below the option exercise price. If so, the put option buyer can exercise the right to sell the underlying instrument to the put option seller at the relatively high exercise price. If an option contract is held to expiration, the option may expire worthless, be exercised by the contract buyer, or be sold for the difference between the contract exercise price and the market price of the underlying.

Consider the call option risk profile in Exhibit 1.12. The buyer of an option contract, call or put option, is called the option long; the option seller is called the option short. In Exhibit 1.12, if the unexpected change in the underlying instrument’s price, $\Delta P$, at option expiration is negative (or prices fall), the long call position is worthless and the call option buyer forfeits the call premium. At the same time, the short call option position is profitable by the amount of the premium. The horizontal, dashed lines to the left of the vertical axis illustrate the returns. If the unexpected change in the underlying instrument’s price, $\Delta P$, at option expiration is positive (or prices rise), the long call position increases the value of the option buyer, $\Delta V$. Before the option buyer can break even, however, the price must rise sufficiently to cover the nonrefundable option premium paid to the option short. At the same time, the short call position keeps part of the premium paid by the call long until prices rise sufficiently. The sloping, dashed lines to the right of the vertical axis illustrate the returns. Exhibit 1.12 shows that the risk profile of a long call position is similar to a long forward or long futures contract position. The risk profile of a short call option position is similar to a short forward or futures contract position but only if underlying prices rise.

金融衍生品代写

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Swap Contracts

掉期合约是一种合约，其中两个交易对手同意在未来某个日期之前定期支付彼此之间存在根本差异的款项。掉期合约的条款，除了合约的期限和名义价值外，还可以包括要交换的货币(外币掉期)，适用于每个交易对手的利率(利率掉期)，以及付款的时间表。掉期合约是一种像远期合约一样的场外协商衍生品合约，而不是像期货合约那样的交易所交易工具。按照商品交易法的定义，掉期合约对手方必须被归类为合格合约参与者。虽然外币掉期早于利率掉期，但利率掉期在今天的经济意义上是最重要的。

考虑一下利率互换的用途。假设掉期合约指定用浮动利率现金流交换固定利率现金流。也就是说，交易对手同意支付固定的现金流量(基于固定的利率)给另一个交易对手，作为回报，交易对手收到可变的现金流量(基于浮动的利率)。现金流的交换是周期性的，比如每六个月;现金流量是相互抵消的，因此无论哪一方的现金流量较大，该对手都将差额支付给另一方。固定利率现金流与浮动利率现金流的互换减少了固定利率支付者对意外利率上升的风险敞口，而意外利率上升对于现有固定收益证券持有人或预期未来发行债券的公司来说是一项重要的商业风险。如果在合同有效期内利率上升，固定利率支付方将获得现金流，以抵消现有证券的价值损失或债务发行成本的增加。同样，将浮动利率互换为固定利率现金流，可以减少浮动利率支付者对意外利率下降的风险敞口。

假设在1999年，美泰格发行了一笔3年期1亿美元的票面浮动利率票据，每半年支付的利息比伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)高出80个基点，后者的年利率为3.2%。美泰的利息支出随LIBOR浮动，但按照目前的利率，美泰将在3月和9月每六个月向债券持有人支付200万美元的利息。美泰格面临LIBOR意外上调的商业风险。为了转移风险，美泰格与一家美国商业银行签订掉期协议，以每年5%的固定利率支付1亿美元，直至到期。作为回报，该行同意根据伦敦银行间拆放款利率(LIBOR)加上80个基点，向Maytag支付一笔可变金额。在协议中只交换现金流量差异。表1.10是LIBOR上升时的掉期现金流表。随着利率上升，美泰公司增加了对债务持有人的现金支付;完全抵消利息支出的是来自美国商业银行的等额现金流入。美泰格仍每六个月向美国商业银行支付250万美元的固定利率现金流。请注意，只有当利率掉期的价值为正值时，Maytag才有来自银行的信用风险敞口(表1.10的最后一栏)。

金融代写|金融衍生品代写Financial Derivatives代考|Option Contracts

期权合约分为两大类:看涨期权或看跌期权。在看涨(看跌)期权合约中，合约买方有权但没有义务在某一日期之前以固定价格从卖方手中买入(卖出)固定数量的股票。每个期权合约都有买方和卖方。合同买方有权利但没有义务发起交换;但是，如果买方行使合同权利，卖方有义务履行合同。期权合约中的固定价格是行使或执行价格，即合约买方从合约卖方购买(看涨期权)或向合约卖方出售(看跌期权)的价格。合同到期日也叫合同到期日。最后，期权买方向期权卖方支付一笔不可退还的款项，称为期权权利金，以获得期权合同的权利。期权定价模型(如Black-Scholes模型或二项模型)的目的是估计一个“公平”的期权合约溢价。

一般来说，看涨期权的买方(卖方)期望标的证券的价格高于期权行使价格上涨(下跌或保持稳定)。否则，看涨期权卖方保留不可退还的款项，即看涨期权权利金。看跌期权的买方(卖方)期望标的证券的价格低于期权行使价格下降(上升或保持稳定)。如果是这样，看跌期权买方可以行使以相对较高的行权价格将标的工具出售给看跌期权卖方的权利。如果期权合约被持有至到期日，期权可能在到期日一文不值，由合约买方行权，或以合约行权价格与标的市场价格之间的差额出售。

考虑见表1.12的看涨期权风险概况。期权合约(看涨或看跌期权)的买方称为期权多头;期权卖方称为期权空头。在表1.12中，如果期权到期时标的工具价格$\Delta P$的意外变化为负(或价格下跌)，则多头看涨头寸毫无价值，看涨期权买方丧失看涨期权溢价。与此同时，空头看涨期权头寸通过期权金的数额获利。纵轴左侧的水平虚线表示返回值。如果期权到期时标的工具价格$\Delta P$的意外变化为正值(或价格上涨)，则看涨头寸会增加期权买方$\Delta V$的价值。然而，在期权买方实现收支平衡之前，价格必须上涨到足以覆盖支付给期权空头的不可退还的期权溢价。与此同时，空头看涨头寸将看涨期权支付的部分溢价长期持有，直到价格充分上涨。垂直轴右侧倾斜的虚线表示回报。表1.12显示，多头看涨头寸的风险状况与多头远期或多头期货合约头寸相似。空头看涨期权头寸的风险状况与空头远期或期货合约头寸类似，但前提是标的价格上涨。

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微观经济学是主流经济学的一个分支，研究个人和企业在做出有关稀缺资源分配的决策时的行为以及这些个人和企业之间的相互作用。my-assignmentexpert™ 为您的留学生涯保驾护航 在数学Mathematics作业代写方面已经树立了自己的口碑, 保证靠谱, 高质且原创的数学Mathematics代写服务。我们的专家在图论代写Graph Theory代写方面经验极为丰富，各种图论代写Graph Theory相关的作业也就用不着 说。

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线性代数是数学的一个分支，涉及线性方程，如：线性图，如：以及它们在向量空间和通过矩阵的表示。线性代数是几乎所有数学领域的核心。

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现代博弈论始于约翰-冯-诺伊曼（John von Neumann）提出的两人零和博弈中的混合策略均衡的观点及其证明。冯-诺依曼的原始证明使用了关于连续映射到紧凑凸集的布劳威尔定点定理，这成为博弈论和数学经济学的标准方法。在他的论文之后，1944年，他与奥斯卡-莫根斯特恩（Oskar Morgenstern）共同撰写了《游戏和经济行为理论》一书，该书考虑了几个参与者的合作游戏。这本书的第二版提供了预期效用的公理理论，使数理统计学家和经济学家能够处理不确定性下的决策。

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微积分，最初被称为无穷小微积分或 “无穷小的微积分”，是对连续变化的数学研究，就像几何学是对形状的研究，而代数是对算术运算的概括研究一样。

它有两个主要分支，微分和积分；微分涉及瞬时变化率和曲线的斜率，而积分涉及数量的累积，以及曲线下或曲线之间的面积。这两个分支通过微积分的基本定理相互联系，它们利用了无限序列和无限级数收敛到一个明确定义的极限的基本概念 。

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什么是计量经济学？
计量经济学是统计学和数学模型的定量应用，使用数据来发展理论或测试经济学中的现有假设，并根据历史数据预测未来趋势。它对现实世界的数据进行统计试验，然后将结果与被测试的理论进行比较和对比。

根据你是对测试现有理论感兴趣，还是对利用现有数据在这些观察的基础上提出新的假设感兴趣，计量经济学可以细分为两大类：理论和应用。那些经常从事这种实践的人通常被称为计量经济学家。

MATLAB代写

MATLAB 是一种用于技术计算的高性能语言。它将计算、可视化和编程集成在一个易于使用的环境中，其中问题和解决方案以熟悉的数学符号表示。典型用途包括：数学和计算算法开发建模、仿真和原型制作数据分析、探索和可视化科学和工程图形应用程序开发，包括图形用户界面构建MATLAB 是一个交互式系统，其基本数据元素是一个不需要维度的数组。这使您可以解决许多技术计算问题，尤其是那些具有矩阵和向量公式的问题，而只需用 C 或 Fortran 等标量非交互式语言编写程序所需的时间的一小部分。MATLAB 名称代表矩阵实验室。MATLAB 最初的编写目的是提供对由 LINPACK 和 EISPACK 项目开发的矩阵软件的轻松访问，这两个项目共同代表了矩阵计算软件的最新技术。MATLAB 经过多年的发展，得到了许多用户的投入。在大学环境中，它是数学、工程和科学入门和高级课程的标准教学工具。在工业领域，MATLAB 是高效研究、开发和分析的首选工具。MATLAB 具有一系列称为工具箱的特定于应用程序的解决方案。对于大多数 MATLAB 用户来说非常重要，工具箱允许您学习和应用专业技术。工具箱是 MATLAB 函数（M 文件）的综合集合，可扩展 MATLAB 环境以解决特定类别的问题。可用工具箱的领域包括信号处理、控制系统、神经网络、模糊逻辑、小波、仿真等。